Bono de San Juan por US$600 millones: cómo será la colocación, qué tasa tendrá y cuándo se conocerán las ofertas

San Juan atraviesa la etapa decisiva para concretar la colocación de un bono internacional por hasta US$600 millones, una operación que el Gobierno de Marcelo Orrego pretende utilizar para financiar obras públicas e inversiones de capital. La emisión, que se realizará bajo legislación de Nueva York, marcará el regreso de la Provincia al mercado internacional después de varias décadas.

Los principales términos de la operación ya fueron presentados ante potenciales inversores. El bono tendrá un plazo de nueve años y una vida promedio ponderada (WAL) de ocho años. Será emitido en dólar cable y tendrá una tasa de interés fija, aunque el porcentaje definitivo surgirá de la propia licitación.

Los intereses se pagarán de manera semestral, mientras que la devolución del capital se realizará mediante un esquema conocido como “Soft Bullet”. El mecanismo contempla tres pagos: un 33% del capital en 2033, otro 33% en 2034 y el 34% restante en 2035.

La tasa se definirá en la licitación

Uno de los datos centrales de la operación será la tasa de interés que finalmente consiga la Provincia. Según los términos conocidos hasta el momento, no habrá una tasa predeterminada, sino que surgirá de las ofertas que presenten los inversores.

El monto mínimo para participar fue establecido en US$1.000, con múltiplos de US$1.000 para montos superiores.

La emisión cuenta, además, con calificaciones de riesgo de B3 de Moody’s y B- de Fitch, de acuerdo con los datos difundidos sobre la operación.

Cuándo se recibirán las ofertas

El cronograma de la colocación tiene una fecha clave esta semana: las ofertas de los inversores serán recibidas hasta el jueves 24 de septiembre a las 13.

A partir de las propuestas recibidas se podrá conocer cuál es la tasa que el mercado exige para financiar a la Provincia y, posteriormente, cómo queda definido el resultado de la colocación.

Gutiérrez presentó el bono ante fondos internacionales

Mientras avanza el proceso de licitación, el Gobierno provincial intensificó el contacto con potenciales compradores de la deuda.

Este martes, el ministro de Economía, Roberto Gutiérrez, mantuvo una reunión virtual con representantes y asesores de fondos internacionales para explicar las características de la emisión y el destino previsto para los recursos.

El encuentro se realizó por Zoom y fue organizado por JP Morgan, una de las entidades que intervienen en la operación. La presentación incluyó traducción simultánea para facilitar el intercambio entre los funcionarios sanjuaninos y los representantes de los fondos extranjeros.

Durante la exposición, Gutiérrez hizo hincapié en la situación de las cuentas públicas provinciales. El ministro destacó el equilibrio fiscal, el nivel de endeudamiento en relación con el presupuesto y la política de disciplina fiscal que lleva adelante la administración provincial.

Estos aspectos forman parte de los argumentos que San Juan presenta ante los inversores para explicar las condiciones en las que busca regresar al mercado internacional de capitales.

En qué se utilizarán los US$600 millones

Otro de los puntos centrales de la presentación fue el destino del dinero.

Según explicó el Gobierno, los recursos obtenidos mediante el bono tendrán asignación específica y estarán destinados exclusivamente a inversiones de capital y obras de infraestructura pública.

De esta manera, el financiamiento no estará destinado a cubrir gastos corrientes ni al funcionamiento habitual del Estado provincial. La intención es vincular el endeudamiento con proyectos de infraestructura que la administración de Orrego prevé desarrollar durante los próximos años.

El destino de los fondos es uno de los aspectos que la Provincia busca destacar ante los potenciales inversores, junto con el estado de sus cuentas y su nivel de endeudamiento.

El antecedente: la gira por Estados Unidos y Europa

La colocación es el resultado de un proceso que el Gobierno provincial comenzó a preparar meses atrás.

En agosto, Orrego realizó una gira por Londres, Nueva York y Boston, donde mantuvo reuniones con representantes de fondos de inversión y expuso las oportunidades de San Juan en sectores como la minería, la energía y la producción.

En esos encuentros, el mandatario buscó presentar a la provincia como un destino para inversiones de largo plazo y, paralelamente, avanzar en la preparación de la salida al mercado internacional.

Ahora, con los términos de la emisión definidos y el cierre de la recepción de ofertas previsto para este jueves, San Juan ingresó en la instancia clave: conocer qué tasa está dispuesto a aceptar el mercado para financiar los hasta US$600 millones que busca colocar la Provincia.