El Banco Central volvió a comprar dólares pero las reservas perforaron los USD 45.000 millones

Mientras se prolonga la estabilidad del dólar, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) sumó 32 jornadas seguidas con saldo comprador en el mercado cambiario, tras adquirir USD 76 millones este jueves. Desde el inicio de 2026, la entidad monetaria acumuló más de 2.200 millones de dólares, lo que equivale a poco más del 20% de la meta anual de reservas establecida.

Durante estas 32 ruedas, las compras totalizaron USD 2.245 en el contexto de la denominada “fase 4” del programa económico vigente. Estas operaciones se financiaron mediante la emisión de pesos sin esterilización, lo que sostiene la liquidez en la plaza y evita presiones alcistas sobre las tasas de interés. Posteriormente, el Tesoro retira parte de esos pesos del mercado a través de licitaciones de deuda en moneda local.

Las reservas internacionales actualmente se ubican en USD 44.913 millones, tras un descenso diario de 216 millones de dólares. En los últimos treinta días, el stock alcanzó un máximo desde agosto de 2021, llegando a USD 46.240 millones, a partir de la suba del precio del oro, que trepó a 5.500 dólares la onza a comienzos de año, para luego descender a los USD 5.000 actuales. El metal precioso, considerado un refugio ante la volatilidad, impacta directamente en el balance del Banco Central, que dispone de unas 1,98 millones de onzas troy, equivalentes a 61,5 millones de toneladas. La caída del valor influyó en una reducción de las reservas internacionales.

Según fuentes del BCRA, se realizó un pago al Banco de desarrollo de América Latina y El Caribe (CAF) por poco más de USD 30 millones y se registró una caída de las cotizaciones de las distintas monedas que conforman las arcas del Central, siendo estos son algunos de los factores que explican la disminución diaria.

El ingreso de divisas al Banco Central responde tanto a la liquidación de exportaciones del sector agroindustrial como a la emisión de deuda por parte de empresas privadas. Se espera que nuevas emisiones externas del sector corporativo incrementen la disponibilidad de dólares en el mercado formal. De acuerdo con PwC, las compañías argentinas colocaron más de 20.000 millones de dólares en deuda durante 2025, lo que contribuyó a la estabilidad del mercado cambiario en ese período.

Para 2026, las proyecciones oficiales prevén compras netas de divisas en un rango de 10.000 a 17.000 millones de dólares, en función de la demanda de pesos y el flujo de ingreso de dólares. El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, indicó que el ritmo de acumulación de reservas dependerá de la remonetización y del ingreso de divisas extranjeras. En lo que va del año, la entidad ya superó el 22% de su objetivo anual.

El Banco Central estableció un tope diario equivalente al 5% del volumen operado en el Mercado Libre de Cambios para sus compras con el fin de preservar la estabilidad del tipo de cambio. En algunas oportunidades, este límite se vio superado, situación que fuentes privadas atribuyen a operaciones realizadas fuera del circuito mayorista habitual.