“¿Recesión con inflación?”: la advertencia de Cachanosky sobre la economía argentina

En medio de los últimos datos difundidos por el INDEC y de algunos informes privados que marcaron una leve mejora en el consumo durante enero de 2026, el economista Roberto Cachanosky planteó un diagnóstico crítico sobre la situación económica del país.

A través de un video publicado en redes sociales, sostuvo que es necesario preguntarse si la Argentina atraviesa “una recesión con inflación”. Según explicó, desde junio del año pasado la inflación muestra una tendencia ascendente: “Viene del 1,5% y termina casi en el 3% en enero; prácticamente duplicó la tasa desde junio hasta ahora”, afirmó.

En cuanto al nivel de actividad, citó datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) para señalar que “la economía está totalmente estancada, es plana por completo”. En esa línea, mencionó cifras de la Secretaría de Trabajo que, al comparar noviembre de 2023 con noviembre de 2025, reflejarían una pérdida de 196.000 puestos de empleo formal en el sector privado.

También indicó que, según los últimos registros de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), entre noviembre de 2023 y agosto de 2025 cerraron alrededor de 15.000 empresas en el país. “No estamos en un proceso de recuperación ni de crecimiento. Estamos ante un aumento de la inflación con estancamiento del nivel de actividad”, sentenció.

Actividad, consumo y salarios en la mira

Distintos informes privados coinciden en señalar señales de debilidad. El Grupo SBS destacó que la actividad, el consumo privado y los salarios reales son variables clave para recomponer la demanda de pesos y la remonetización de la economía. El último dato del EMAE mostró una caída desestacionalizada del 0,3%, lo que obliga —según el informe— a un crecimiento genuino para revertir la tendencia.

Desde la consultora Adcap también advirtieron que los indicadores del cuarto trimestre de 2025 reflejan estancamiento, panorama que se extendería al primer trimestre de 2026 según señales tempranas de agricultura, consumo e inversión.

En paralelo, un informe de C-P subrayó que la política salarial enfrenta dificultades: la aceleración de paritarias busca compensar la pérdida de poder adquisitivo, pero la elevada inflación mensual impide una recuperación sostenida del salario real.

El freno en la actividad y la debilidad de los ingresos también impactaron en el consumo y en el endeudamiento de los hogares. Según el último Informe sobre Bancos del Banco Central de la República Argentina, la mora en créditos a familias alcanzó el 8,8% de la cartera total, su nivel más alto desde 2010.

En este contexto, el debate entre analistas gira en torno a si la economía logrará retomar una senda de crecimiento o si persistirá el escenario que Cachanosky definió como “estancamiento con inflación”.