Luis Caputo enfrenta vencimientos récord: el Tesoro busca renovar $23 billones en agosto
El Ministerio de Economía inicia esta semana el primer llamado a licitación para cubrir compromisos en pesos equivalentes a u$s17.500 millones. La mitad vence este miércoles, en un contexto de suba de tasas y menor liquidez bancaria.
El ministro de Economía, Luis Caputo, afronta en agosto uno de los meses más exigentes en materia de deuda en pesos. El total de vencimientos asciende a $23,01 billones —unos u$s17.500 millones—, de los cuales $14,98 billones deben renovarse este miércoles 15. El resto, $8,03 billones, vencerá el 29.
El desafío se da en medio de una escalada en las tasas de corto plazo. Según Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, la caución a un día saltó de 28,6% a 39,1% TNA en apenas una semana, impulsada por el aumento de los encajes bancarios dispuesto por el BCRA, que restringió la liquidez del sistema.
Para aliviar el calendario, el Tesoro realizó la semana pasada un canje con el Banco Central por $5 billones en Lecaps, despejando parte de los vencimientos. El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, destacó que estas operaciones forman parte de una estrategia coordinada con la política monetaria para evitar un exceso de pesos en circulación.
No obstante, la presión persiste. Portfolio Personal Inversiones advirtió que las tasas de caución llegaron a tocar el 44% TNA y la de REPO al 65%, reflejando la escasez de efectivo. El mercado estará atento al nivel de rollover que logre el Tesoro en las próximas licitaciones, clave para definir la trayectoria de tasas y del dólar en las próximas semanas.
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