El Ministerio de Economía colocó $5,9 billones en la primera licitación de deuda en pesos de octubre y esta vez sí pudo refinanciar los casi $5,1 billones que vencían. El resultado implicó un giro respecto de la subasta previa: no solo porque en aquella oportunidad apenas había conseguido renovar el 67% de los vencimientos, sino también porque el Gobierno había celebrado esa performance como un reflejo de una mayor demanda de dinero. ¿Qué pasó ahora?Por lo pronto, este miércoles, en la primera licitación de octubre, el equipo de Luis Caputo recibió ofertas por $6,32 billones, de las cuales adjudicó un valor efectivo de $5,9 billones. Así, colocó un endeudamiento extra por sobre los pagos a realizar el próximo lunes de $830.000 millones.El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, anunció que ese excedente «será depositado en la cuenta del Tesoro en el BCRA», el colchón de liquidez que funciona como una de las vías de expansión o contracción monetaria bajo el esquema actual (la otra es el stock de Letras Fiscales en poder de los bancos).Finanzas les había presentado a los inversores un menú de nueves títulos. Entre ellos, cuatro letras capitalizables a tasa fija (Lecap) a enero, abril, mayo y agosto próximos; dos Boncap (similares a las Lecap pero con más de un año de plazo) a octubre y diciembre de 2025; dos bonos atados a la inflación (Boncer) a diciembre de 2025 y marzo de 2026; y un dólar linked a diciembre de 2025.Los dos instrumentos más demandados fueron la Lecap más corta (se adjudicaron $1,65 billones) y el Boncap más largo ($1,08 billones). Entre los dos Boncer y el dólar linked, en cambio, apenas se concentraron $520.000 millones (el 8,8% del total), lo que algunos leyeron como un alineamiento del mercado con la idea de continuidad del cepo cambiario por largo rato. De hecho, Javier Milei y Luis Caputo ratificaron, en una entrevista con Financial Times, que la economía aún no está preparada para un levantamiento del control de cambios.Fuente: ÁMBITO
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