Actividad económica en agosto: los primeros datos muestran cierta desaceleración del rebote observado en julio
Números vinculados a la industria, la construcción y el consumo continúan en positivo, aunque son menos robustos que en julio.
Fuente: 1816
A diferencia de Outlier, desde la consultora 1816, aseguraron que los indicadores de alta frecuencia de precios al consumidor indican que en agosto la inflación se estabilizó en torno a los niveles de julio, pero en términos de actividad parece ser un mes «considerablemente más positivo que julio».
Al respecto, el economista Gabriel Caamañode Consultora Ledesma, explicó por qué los indicadores le dan tan positivos a 1816: «Acá se olvidaron de los despachos de cemento y producción de autos, que son los verdaderos primarios. Recaudación, IVA, etc., no son indicadores de actividad en clave mensual. Patentamientos tiene mucho que ver siempre con las ventas del mes anterior, y siempre ajuste estacional», dijo desde X.
Por último, en agosto el Índice Construya (IC), que mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de los productos para la construcción, registró una baja del 4,3% mensual desestacionalizada, al tiempo que se mantuvo 20,1% por debajo del nivel de agosto de 2023.
«En agosto se presentó una corrección en los despachos, dentro de una tendencia a la recuperación que se observa desde abril», explicaron desde Construya. De esta forma, en promedio en enero-agosto de 2024 los despachos del grupo Construya resultaron 29,3% menores a los realizados durante los ocho meses de 2023.
Actividad económica: la lectura que hace la city
«Creemos que lo peor en términos de ritmo de contracción económica podría haber quedado en el pasado.Consideramos que un posible motivo es que la expansión de crédito privado tras las sucesivas bajas de tasas de referencia del BCRA podría haber contribuido en este sentido, dado el carácter expansivo en términos de oferta monetaria que contendría la contracción económica en contexto de ajuste fiscal», explicaron desde Grupo SBS.
Para este informe, la contracara de esto es la dificultad en perforar a la baja los niveles de inflación de los últimos tres meses. «Repetimos lo que venimos destacando desde hace algunos meses en materia de empleo privado registrado: a junio, la merma directa desde noviembre es del orden de 2,3%, la mayor contracción directa en 7 meses desde la crisis del 2008. Una profundización en el deterioro del mercado laboral, conllevaría una debilidad mayor en el consumo«, enfatizaron.
Y agregaron: «Respecto a ingresos reales, vemos lo mismo que para la actividad general: lo peor en materia de ritmo de caída habría quedado atrás, aunque para pensar en una suba sostenida de los salarios reales deberán verse mejoras en la productividad, algo que se da únicamente vía reformas al mediano y largo plazo. En ese sentido, aprovechamos para volver a enfatizar que una recuperación que no sea un mero rebote y apunte a un crecimiento sostenido podrá darse sólo en un entorno macroeconómico normalizado, por lo que seguimos viendo como crucial la remoción de controles de cambios hoy vigentes».
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