Las 5 razones que identificaron los analistas para explicar el fuerte repunte del riesgo país

Hace prácticamente dos meses que el riesgo país no para de crecer. Desde los 400 puntos que llegó a tocar a fines de julio hasta las 566 unidades del cierre de ayer, el deterioro refleja la visión de los mercados sobre la situación de la deuda argentina. Hoy este incremento tendrá una primera prueba real, ante la colocación de deuda internacional que encara la provincia de San Juan, con un bono a 9 años.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) redujo fuertemente la compra de reservas: en septiembre viene acumulando alrededor de USD 13 millones diarios, por lo cual se detuvo la acumulación de reservas. Esto refleja por un lado menos liquidaciones de divisas, pero al mismo tiempo que crece la demanda, dejando poco espacio para las intervenciones oficiales.

Se trata de un factor que impacta sobre todo los activos de riesgo y por ende le pega a los bonos argentinos. Sin embargo, el deterioro fue mucho más notorio en el caso local que en la deuda de países emergentes.

Dudas respecto al futuro

La suba de los bonos ya descontaba una alta probabilidad de reelección: con el riesgo país al borde de los 400 puntos “el mercado ya le daba un 85% de chance a la reelección de Milei”.

Inicio de la campaña electoral

Arrancó la campaña electoral, incluyendo una fuerte presencia de Axel Kicillof que viajó a Nueva York y la centralidad de la figura de Cristina Kirchner: para un tenedor de bonos esto es una mala noticia. Tras la experiencia traumática de 2019, no hay inversores dispuestos a brindar a un candidato kirchnerista el beneficio de la deuda.

Actividad débil

Los malos datos de actividad económica no inciden directamente en el riesgo país, porque ya era conocido que el segundo trimestre mostraría una caída. Sin embargo, generan preocupación porque si la economía no reacciona, bajan las chances electorales del oficialismo.

El dato más alentador de las últimas horas fue el relacionado con la mejora en el nivel de ingresos medidos por el Indec que por segundo mes consecutivo le ganaron a la inflación. La tendencia incluso podría acelerarse en los próximos meses.

Fuente: Infobae
OP: Sebastián Almada